Adyen geen koopje wel een hype

Beursnieuwkomer Adyen lijkt een groot succes te worden. Het is in ieder geval een mediahype, waarschijnlijk vooral doordat prinses Mabel van Oranje een pakket heeft ter waarde van meer dan 120 miljoen euro. Maar hoe interessant zijn eigenlijk de aandelen van de service die allerlei betaaldiensten in de wereld aan elkaar heeft weten te koppelen.

We weten dat de aandelen voor tussen de 220 en 240 uur naar de beurs gaan, dat de winst vorig jaar is gedaald van 97,2 miljoen euro naar 71,3 miljoen, dat de winst over het eerste kwartaal dit jaar is gestegen naar 24,1 miljoen euro van 14,1 miljoen vorig jaar, dat het aantal elektronische betalingen de komende jaren met rond de 14% per jaar zal groeien en dat 29,4 miljoen aandelen uitstaan. Op basis van de winst over 2017 komt de winst per aandeel uit op 2,43 euro. In de komende jaren zou dat wel eens richting de 10 euro kunnen gegaan, wellicht zelfs iets meer. Ga eens uit van 12 euro (wat behoorlijk optimistisch is) over een periode van 5 tot 8 jaar. In dat geval bedraagt de toekomstige koers/winst 20 tegen een waardering van 34,4 keer de winst voor de digitale sector, 15,8 keer de financials in de Stoxx 50 en 17,5 keer de financials in de S&P 500. Kortom, de introductieprijs van tussen de 220 en 240 euro is erg opportunistisch.

Lees hier het hele artikel