AEX: Waarom centrale banken moeilijk kunnen verkrappen

De Europese aandelenmarkten zullen vandaag wat hoger openen. In de premarket staan de indices op een winst van 0,2%.

Het is mager vergeleken met de ontwikkeling in de VS en Azië, maar ze liggen redelijk in lijn met deze markten als ook naar de valutaeffecten wordt gekeken. De AEX (562,27) kan nog steeds de ruimte benutten voor een stijging naar de 570, maar de RSI is inmiddels behoorlijk sterk opgelopen. In een stijgende markt kunnen longposities deels worden afgeschermd.

AEX-aandelen die meer dan 10% kunnen dalen zijn

Het zou wel eens zo kunnen zijn dat niet de centrale banken de economie knevelen, maar dat de centrale bankiers worden gekneveld door de versnelling van de economie als gevolg van de technologische ontwikkeling. Uitgangspunt voor die gedachte is de verkeersvergelijking van Fisher: MV = PT ofwel de geldhoeveelheid M x de omloopsnelheid van het geld V is gelijk aan de waarde van de prijzen P x de productie T. Het is geen onlogische stap geweest dat de centrale banken geld in het systeem hebben gepompt bij de lagere omloopsnelheid van het geld. Door innovatie en digitalisering zal de productie (T) omhoog gaan. Bij een gelijkblijvende MV zal dat leiden tot een daling van de prijzen. Centrale banken zullen er van alles aan doen om dat te voorkomen als het pimpen van de geldhoeveelheid. Tegen de achtergrond van deze gedachte is het niet onlogisch dat de rente niet explosief zal toenemen totdat de modernisering van de wereld de productie heeft genormaliseerd. Dit is positief voor de AEX.

 

Lees hier het hele artikel