ASML gaat gestaag beter presteren in 2019

ASML heeft opnieuw een recordomzet en een recordwinst weten te behalen in het afgelopen jaar.

ASML heeft een schikking bereikt met Nikon, het dividend wordt met 50% verhoogd en de vooruitzichten voor het lopende jaar zijn wederom goed.

Sterk vierde kwartaal ASML

ASML maakte vanmorgen sterke vierdekwartaalcijfers bekend. De omzet la met €3,1 mrd iets boven de marktverwachting. Het jaaromzet kwam uit op een record van €10,9 mrd. Daarmee is ASML nu al heel dicht bij de doelstelling van €11 mrd die pas in 2020 bereikt zou moeten worden. De nettowinst bedroeg in het vierde kwartaal €788 mln. Over heel 2018 werd een winst geboekt van €2,6 mrd wat eveneens een record is.

Omzetdaling eerste kwartaal

ASML gaat ervan uit de markt voor chipmachines in de eerste helft van 2019 minder goed zal zijn dan in 2018. Grote klanten van ASML stonden in het vierde kwartaal op de rem doordat de vraag naar chips is afgenomen. Het gevolg was dat zij de levering van de machines van ASML hebben uitgesteld. Daarnaast wordt de omzet negatief beïnvloedt door de brand die eind vorig jaar woedde bij toeleverancier Prodrive in Son. Daardoor is het productieproces verstoord en zijn voorraden verloren gegaan. ASML verwacht dat de omzet in het eerste kwartaal hierdoor €300 mln lager uit zal vallen. In het tweede kwartaal zal dit grotendeels zijn goedgemaakt.

Verrassende schikking met Nikon

ASML, toeleverancier Carl Zeiss en Nikon hebben een schikking getroffen in een slepend patentdispuut. De schikking zal in februari definitief worden ingevoerd. Hierdoor worden alle juridische procedures stopgezet. ASML heeft al meer dan vijftien jaar een conflict met Nikon. In 2004 troffen beide partijen een schikking waarbij zij elkaars patenten in licentie gaven en tot 2014 geen rechtszaken zouden beginnen. In 2017 laaide het conflict weer toen Nikon naar de rechter stapte.

ASML en Carl Zeiss hadden een juridisch conflict met concurrent Nikon over octrooien voor lithografiemachines en digitale camera’s. De schikking behelst wederzijdse licentie- en royaltybetalingen gedurende tien jaar en een betaling van ASML en Carl Zeiss van €150 mln aan Nikon. ASML heeft hiervoor in het afgelopen boekjaar een voorziening getroffen, die de brutomarge met €131 mln drukt. De schikking komt onverwachts daar ASML vorig jaar nog in diverse rechtszaken tegen Nikon aan het langste eind trok.

Dividend omhoog

Op grond van de goede vooruitzichten, zeker voor de tweede jaarhelft, heeft ASML besloten het dividend verder te verhogen. ASML keert een 50% hoger dividend uit van €2,10 per aandeel. Het inkoopprogramma van eigen aandelen ligt op schema. Van de €2,5 mrd aan eigen aandelen die ASML in 2018 en 2019 wil inkopen is inmiddels €1,1 mrd ingekocht. De dividendverhoging is een bevestiging dat ASML vertrouwen heeft in de gang van zaken in de komende jaren.

Ook in 2019 verdere groei verwacht

ASML gaat uit van een hogere omzet in 2019, doordat de omzet in de tweede helft van het jaar weer zal aantrekken. Er blijft een sterke vraag naar de meest geavanceerde chips, die worden geproduceerd door de EUV-machines van ASML. Daarnaast is er sprake van een sterke vraag vanuit China. Vraag naar machines voor rekenchips groeit 50% tegenover een daling van de markt voor geheugenchipsapparatuur van 20%. Nieuwe EUV-machines van ASML zijn bij alle grote klanten zeer gewild en gaan eind dit jaar in massa geproduceerd worden.

ASML is goed gepositioneerd en wij verwachten dat de EUV-machines gaandeweg het jaar een steeds grotere bijdrage gaan leveren aan omzet en resultaat. Daarnaast is de waardering van het aandeel ASML door de terugval van de koers in de afgelopen maanden erg aantrekkelijk geworden, in het bijzonder voor langetermijnbeleggers. ASML is vanaf de start opgenomen in onze Oranjeportefeuille.

Lees hier het hele artikel