Chris Iggo (AXA): Inflatie gaat stijgen

De ontwikkeling van de inflatie blijft een pijndossier voor de financiële markten. Volgens Chris Iggo, CIO fixed income bij vermogensbeheerder AXA IM, moeten beleggers echter wel degelijk rekening houden met een hogere inflatie.

Chris Iggo (AXA): Inflatie gaat stijgen

“De geldontwaarding ligt momenteel op het hoogste punt van de afgelopen drie jaar en deze trend lijkt zich door te zetten. Hoewel de inflatie momenteel nog steeds lager is dan in eerdere laat-cyclische perioden zijn de huidige rentestanden en rendementen op obligaties zo laag dat deze erg gevoelig zijn voor zelfs een kleine toename. Wanneer de inflatie uiteindelijk zal oplopen, hetgeen gebruikelijk is aan het einde van een economische cyclus, zullen inflation linked bonds (linkers) het kapitaal van een portfolio goed beschermen. In zo’n situatie renderen linkers, waarvan de vergoeding meebeweegt met de inflatie, beter dan staatsobligaties. Ze werken daarnaast ook goed voor het diversifiëren van een portfolio omdat het rendement negatief gecorreleerd is met dat van aandelen en high yield obligaties. Krapte op de arbeidsmarkt kan fungeren als een aanjager van inflatie. Hoewel de Phillipscurve (die de relatie tussen werkloosheid en inflatie beschrijft) in realiteit niet altijd even goed werkt is in de meeste ontwikkelde markten een lichte stijging te zien in de lonen. De krapte op de arbeidsmarkt lijkt met name in de VS nog niet voorbij. Beleggers doen er dan ook goed aan om de loonontwikkelingen in de gaten te houden en hier hun inflatieverwachting op te baseren. Hoewel olieprijzen minder sterk van invloed zijn op inflatie dan vroeger, zijn ze ten opzichte van vorig jaar al met 50% gestegen. Voor een goede inflatieverwachting is het altijd goed om de olieprijs op de radar te houden. Dat geldt ook voor het steeds losser wordende begrotingsbeleid van verschillende Europese landen. In de VS zullen recente overheidsstimulansen er dit en volgend jaar waarschijnlijk voor een 1% hogere groei van het BBP zorgen – en dat op een moment waarop de arbeidsmarkt al krap is.”

Chris Iggo (AXA): Inflatie gaat stijgen

 

Lees hier het hele artikel

  Article "tagged" as:
  Categories:
september 19 09:32 2018 Print dit artikel

Toon meer artikelen

Over de auteur

Cashcow

Cashcow is het multimediale platform voor particuliere beleggers in Nederland. Het platform geeft inzicht in onder andere beleggingsfondsen, vermogensbeheer, vastgoed(fondsen), online beleggen, fiscale beleggingsmogelijkheden en andere alternatieve beleggingsvormen. Bovenmatige interesse is er voor nieuwe investeringsmogelijkheden.

Toon meer artikelen