De stabiele groei van China is een mistgordijn

China weet zijn economische groei met 6,5% op jaarbasis in lijn met de verwachtingen te houden, maar onder de oppervlakte is er van alles aan de hand. Craig Botham, econoom Opkomende Markten bij Schroders, meent dat de economische groei nog voor het einde van dit jaar zal vertragen.

De stabiele groei van China is een mistgordijnBotham somt een aantal redenen op waarom hij verwacht dat de groei in het laatste kwartaal zal afnemen. De huizenmarkt kraakt in bepaalde delen van het land gevaarlijk in haar voegen en de overheid wordt geconfronteerd met budgettaire beperkingen.

De Chinese centrale bank staat niet te popelen om het beleid nog meer te verruimen gezien de bubbel op de huizenmarkt en de neerwaartse druk op de valuta. De laatste en belangrijkste reden is wel dat de beleidsmakers ook de ruimte hebben om te groei te laten vertragen naar bijvoorbeeld 6%, aangezien die de eerste kwartalen ruim boven het streefpercentage van 6,5% lag.

Maar er bestaat grote kans dat de Chinese beleidsmakers hun kruit droog houden om in 2017 voldoende stimulering te kunnen bieden in aanloop naar het negentiende partijcongres. Opmerkingen van president Xi Jinping doen vermoeden dat markthervormingen op een laag pitje worden gezet. De groei zal dit en volgend jaar nog wel aan de doelstelling voldoen, maar het langetermijnplaatje verslechtert.

De kernvraag is wat er gebeurt met de schuldenberg die steeds verder aanzwelt. Leidt dit tot een harde landing? Of zal China iets soortgelijks als Japan ervaren. Dat wil zeggen een jarenlange trage groei en een economie die zucht onder zombiefirma’s en banken.

Volgens Botham is het nog te vroeg om daar iets zinnigs over te zeggen, omdat nog onbekend is hoe de politiek zal reageren. China heeft wel een groter groeipotentieel dan Japan ten tijde van zijn crisis. Meer het zal duidelijk worden na het negentiende partijcongres in november volgend jaar wanneer een nieuw vijfjarenplan wordt uitgestippeld. En dan is het ook nog de vraag hoe de echte relatie wordt tussen China en Donald Trump, de nieuw aantredende president van de Verenigde Staten.

Lees meer in de bijgevoegde Economic & Strategy Viewpoint, getiteld ’China, problems built behind the dam of growth’, van Craig Botham

Het bericht De stabiele groei van China is een mistgordijn verscheen eerst op The Asset.

Lees hier het hele artikel

  Categories:
november 10 15:53 2016 Print dit artikel