Drie op de vier institutionele beleggers zien fundamentele verbetering in EMD

Opkomende landen en hun kapitaalmarkten hebben zich sinds de jaren negentig in rap tempo ontwikkeld. In die jaren zorgde het Brady-plan voor een universum van liquide beleggingsinstrumenten in harde valuta, inmiddels een aantrekkelijk en gedifferentieerd marktaanbod van subcategorieën.

De verwachtingen voor deze kapitaalmarkten zijn sterk: uit het onderzoek ‘Investor Sentiment: Emerging Markets Debt’ van NN Investment Partners blijkt dat drie van de vier (75%) professionele beleggers verwachten dat de fundamentele economische katalysatoren voor Emerging Market Debt (EMD) in de komende twee tot drie jaar zullen verbeteren. Van hen gaat bijna een vijfde (18%) uit van een aanzienlijke verbetering.

Ruim zeven van de tien (72%) respondenten verwachten dat institutionele beleggers in de komende 12 maanden meer in EMD zullen beleggen. Van hen verwacht 10% een hele sterke toename, terwijl van alle respondenten een op de elf (9%) uitgaat van een afname. De belangrijkste reden voor deze grotere allocatie naar EMD is volgens 62% van de respondenten de gunstige fundamentals in opkomende markten. 50% noemt specifiek de kredietkwaliteit van emittenten. Een andere reden zijn diversificatievoordelen (47%).

Beleggers hebben ook wel wat bedenkingen. Meer dan drie op de vier (77%) van de respondenten in onze enquête zeggen dat er een algemene perceptie bestaat dat beleggen in EMD grote risico’s met zich meebrengt, waarbij 23% denkt dat dit een zwaarwegend risico is. Voor 73% is het beleggingsrisico versus het potentiële rendement een probleem, terwijl 52% zegt niet het risico- en/of illiquiditeitsbudget te hebben om in EMD te beleggen. Andere bezwaren zijn onder meer het ontbreken van beschikbare cijfers en informatie over EMD (47%) en een gebrek aan kennis over hoe EMD te integreren in de assetallocatie (40%). Bijna negen op de tien (89%) van de professionele beleggers die verwachten dat de beleggingen in EMD zullen afnemen, denken dat oplopende rentes voor tegenwind zullen zorgen, en 56% wijst op een vertraging in China. Download de infographic ‘Top 3 reasons for increased allocation and decreased allocation’.

Marcelo Assalin, Head of Emerging Market Debt bij NN Investment Partners: “Opkomende markten lopen op de ontwikkelde wereld in dankzij een aantal factoren, waaronder hun sterke economische groei, een geloofwaardig economisch beleid en duidelijke wetten en regels. De economische groei is sinds 2000 hoger dan die van de ontwikkelde markten en momenteel profiteren zij fors van herstellende grondstoffenprijzen en de historisch lage inflatie. Dit alles is gunstig voor hun schuldenposities en verlaagt de risico’s voor beleggers.”

“De politieke risico’s worden door beleggers ook vaak overschat. In de afgelopen 25 jaar hebben we als EMD-belegger gemerkt dat het overheidsbeleid vaak veel gematigder en pragmatischer van toon is dan de retoriek tijdens de verkiezingen doet vermoeden.”

“EMD biedt een brede waaier aan subcategorieën die samen een van de meest opwindende beleggingsuniversums ter wereld vormen. Marktinefficiënties leiden ertoe dat er fantastische kansen voor ervaren, actieve managers zijn om de meest aantrekkelijke rendementen te behalen.”

Het bericht Drie op de vier institutionele beleggers zien fundamentele verbetering in EMD verscheen eerst op The Asset.

Lees hier het hele artikel