ECB kan monetaire beleid versoepelen

“De bijeenkomst van de ECB deze week geeft de mogelijkheid om nieuwe macro-economische prognoses en nieuwe intenties te communiceren naar de markten na de zwakke inflatiecijfers en de voortdurende onzekerheid sinds het Brexitreferendum”, aldus Franck Dixmier, Global Head of Fixed Income bij Allianz Global Investors, voorafgaand aan de vergadering donderdag van de Europese Centrale Bank.

ECB kan monetaire beleid versoepelen“De grote bijstellingen voor de groei en inflatie geven de ECB genoeg rechtvaardiging om het monetaire beleid verder te versoepelen. Waarschijnlijk zal ze het ‘quantative easing program’ verlengen tot na maart 2017. Technische aanpassingen kunnen ook, zoals het opheffen van de interne rem op het aankopen van obligaties met een yield onder de ECB-depositorente van min 0,4 procent. Dit kan weer wat speelruimte bieden omdat de yield bij steeds meer belangrijke obligatiemarkten tot onder dit niveau daalt.”

“Een andere rechtvaardiging voor een verdere versoepeling is de geloofwaardigheid van de ECB. De inflatie blijft teleurstellend: de consumentenprijzen stegen met 0,2 procent op jaarbasis, de kerninflatie kwam uit op slechts 0,8 procent in augustus ten opzichte van 0,9 procent in juli. Daarbij zijn de inflatieverwachtingen van de markt nog nooit zo laag geweest. De ECB zal moeten laten zien dat het in staat is de eigen doelstelling voor prijsstabiliteit op de middellange termijn te realiseren.”

Politieke risico Eurozone

“Maar de ECB moet ook een evenwicht vinden. Het politieke risico in de eurozone is groot: er is geen regering in Spanje, de situatie in Portugal is gespannen, en in Italië is er de combinatie van wankele banken en politieke instabiliteit als gevolg van Matteo Renzi’s referendum. Het is inmiddels ook duidelijk dat de impact van de Brexit een langetermijneffect gaat hebben, ondanks de recente positieve data vanuit het Verenigd Koninkrijk. Wat er ook besloten wordt, de ECB weet dat ze in ieder geval kruit moet drooghouden voor toekomstige acties.”

Lees hier het hele artikel

  Article "tagged" as:
  Categories:
september 05 17:06 2016 Print dit artikel

Toon meer artikelen

Over de auteur

Cashcow

Cashcow is het multimediale platform voor particuliere beleggers in Nederland. Het platform geeft inzicht in onder andere beleggingsfondsen, vermogensbeheer, vastgoed(fondsen), online beleggen, fiscale beleggingsmogelijkheden en andere alternatieve beleggingsvormen. Bovenmatige interesse is er voor nieuwe investeringsmogelijkheden.

Toon meer artikelen