‘Europese bedrijven zullen 315 mld. recorddividend uitkeren’

Volgens Allianz Global Investors kondigt zich in veel Europese landen een economische lente aan. De Duitse asset manager verwacht dat Europese bedrijven voor 315 miljard euro aan dividend zullen uitbetalen in 2017. Daarmee zou het MSCI-record van vorig jaar verbroken worden, toen goed voor 302 miljard euro.

“In 2017 worden de politieke kaarten in Frankrijk, Nederland en Duitsland opnieuw geschud. Maar dat vormt geen fundamentele uitdaging voor Europa, noch verwachten we ernstige marktturbulentie, hooguit wat volatiliteit op de korte termijn.” Dit zegt Jörg de Vries-Hippen, Chief Investment Officer Europese aandelen bij AllianzGI.

Beleggers zullen dus kansen krijgen, maar een zorgvuldige selectie van aandelen blijft cruciaal, zo adviseert De Vries-Hippen. “Het onzekere politieke landschap maakt het moeilijk om algehele dividendgroei te voorspellen. Je moet een stapje terugnemen om de trends goed te kunnen zien in landen waar politieke verandering op komst is. Denk aan Italië.”

Betere marges

Op bedrijfsniveau verwachten de analisten van AllianzGI grotere winsten en betere marges in heel Europa. Volgens De Vries-Hippen zullen bedrijven en beleggers in sterke landen zoals Duitsland daarvan profiteren. “Bovengemiddelde dividenden zijn mogelijk dankzij stabiele, continue kasstromen. Dat zou het vertrouwen moeten belonen dat beleggers hebben in solide bedrijven, die in moeilijke tijden weerstand hebben getoond.”

Eind 2016 bedroeg volgens hem het gemiddelde dividend in Europa 3,5%.Vorig jaar werden de hoogste dividendrendementen gehaald in Spanje (4,9%) en Italië (4,4%). Met 3,3% zat het Belgische dividendgemiddelde net onder het Europese, wat te maken heeft met de kleine omvang van de Belgische aandelenmarkt. In Nederland bedroeg het dividendgemiddelde maar 2,8%. Heel wat Nederlandse aandelen zoals Shell en Unilever noteren ook in Londen. Een tweede verklaring is dat financiële partijen een belangrijke rol spelen in de Nederlandse index.

Compenseren

Hans-Jörg Naumer, hoofd Capital Market Analysis en auteur van de studie, ziet de voordelen van dividendaandelen voor de langere termijn in de context van bredere portefeuilles. “Dividenden kunnen, op zijn minst gedeeltelijk, compenseren voor verliezen op aandelen. Dividenden droegen voor ongeveer 38% bij aan het geaggregeerde rendement van de MSCI Europa over de volledige periode.” De publicatie toont verder aan dat dit niet alleen opgaat voor Europa, maar ook voor Noord-Amerika en de Aziatische markten.

De Vries-Hippen heeft vertrouwen dat dividendaandelen een belangrijk investeringsvehikel blijven voor beleggers in 2017. “De rentevoeten kunnen opveren na hun historische dieptepunt dit jaar. Maar dan nog is het onwaarschijnlijk dat ze dit dividendniveau raakt.” Sinds de lancering in 2011 schommelt het gemiddelde dividend van het Allianz European Equity Dividend Fund rond de 5%.

Het bericht ‘Europese bedrijven zullen 315 mld. recorddividend uitkeren’ verscheen eerst op The Asset.

Lees hier het hele artikel