Focus baissiers verschuift van yuan naar Chinese banken

Het is China gelukt om de wereld duidelijk te maken dat ze niet is gediend van speculaties tegen de yuan. Met aankopen op de offshore markt is deze ‘drooggelegd’.

De euro/yuan is inmiddels gedaald naar 7,1229. Maar de teruggekeerde rust rond de yuan is geen reden om alle twijfels over de bear market opzij te zetten. Sinds eind vorig jaar is de AEX met 6,7% gedaald bij een stijging van de yuan van 0,5%. Sinds april vorig jaar is de AEX met 17% gedaald en de euro/yuan met 8% gestegen.

Er moet gewoon meer aan de hand zijn dan alleen de yuan. Misschien wordt wel een belangrijk deel van de onrust veroorzaakt doordat de Chinese centrale bank niet op dezelfde wijze als de Fed, BoJ en ECB de economie een impuls heeft gegeven door schuldpapieren op te kopen.

Schulden opkopen

Het zou in ieder geval geen kwaad kunnen, omdat de schappen van de banken vol liggen met oninbare kredieten. “De Chinese banken zouden weleens het volgende grote probleem kunnen zijn”, schrijft columnist Craig Stephen op Marketwatch.

Het is echter niet zo dat de Chinese overheid niets doet. Vorig jaar is voor 3.200 miljard yuan ofwel 450 miljard euro lokale overheidsschulden omgezet in obligaties.

Maar er zal ook nog iets moeten worden gedaan aan de schuldenlast van het bedrijfsleven. Maar liefst 30% van de 23.000 miljard yuan (ruim 3.200 miljard euro) aan uitstaande kredieten heeft een zwart randje. China moet er dus van alles aan doen om de kapitaalvlucht tegen te gaan.

Maatregelen die door Stephen worden geopperd zijn onder meer het verlagen van de hoeveelheid dollars die Chinezen kunnen converteren, wat nu nog 50.000 dollar per jaar is, en het beperken van uitgaven van Chinezen in het buitenland. Kortom, het is eerder stilte voor de storm dan een teruggekeerde rust.

Lees hier het hele artikel