Georgette Boele (ABN Amro): ‘Euro/dollar op weg naar 1,30’

In 2019 en 2020 zal de euro krachtiger worden ten opzichte van de Amerikaanse dollar.

Georgette Boele, valutaexpert bij de ABN Amro: “Wij verwachten dat de euro-dollarkoers (EUR/USD) een bodem zal bereiken vóórdat het niveau van 1,10 wordt aangetikt. In 2019 en 2020 zal de euro naar verwachting stijgen versus de Amerikaanse dollar naar 1,30. Eén van de redenen hiervoor is dat wij in 2019 en 2020 krappere renteverschillen (yield spreads) verwachten tussen Duitsland en de VS in het voordeel van Duitsland (en de euro). De verkrapping is een weerspiegeling van verschillende factoren. In de eerste plaats denken wij dat de Amerikaanse economie zich in de buurt van het hoogtepunt bevindt. We verwachten dan ook dat de rente op tienjaars Amerikaanse staatsobligaties binnen afzienbare tijd zal pieken – om vervolgens te dalen. Nadat de Federal Reserve de huidige cyclus van renteverhogingen beëindigt, zal de rente op tweejaars Amerikaanse staatsobligaties waarschijnlijk eveneens omlaag gaan. Ook denken we dat de fundamentele situatie rond de Amerikaanse dollar zal verslechteren. Wij verwachten namelijk dat de Amerikaanse economie zal pieken om vervolgens in de loop van 2019 aanzienlijk te vertragen. De zwakte waar de eurozone-economie in de afgelopen maanden mee kampte, is volgens ons al ingeprijsd in de eurokoers. In de VS verwachten we een Fed-renteverhoging in december 2018, gevolgd door slechts één renteverhoging in 2019. Normaal gesproken zou de dollar hierdoor sterker worden; maar we denken dat deze renteverhogingen al grotendeels door de markten zijn ingeprijsd. Een andere belangrijke negatieve factor voor de dollar is het Amerikaanse begrotingstekort, waarvan onze economen verwachten dat het sterk zal stijgen.”

[tags ] [category valuta]

Lees hier het hele artikel