Markten sluiten kwartaal af met krachtig V-herstel

Beursindices gingen in de eerste zeven weken met dubbele cijfers onderuit. Aanleiding was een cocktail van onrust en zorgen, zoals een sterk divergerend rentebeleid in de wereld, angst voor een recessie in de VS, dalende bedrijfswinsten en geopolitieke onrust.

Opnieuw waren het de centrale banken die te hulp kwamen, met een verdere verruiming van hun monetaire beleid, of een minder snelle verkrapping dan verwacht, zoals in de Verenigde Staten. Belangrijk was ook het herstel van de grondstoffenprijzen, dat zorgde voor aantrekkende aandelenmarkten in opkomende landen en voor herstel van individuele beursgenoteerde bedrijven in sectoren als mijnbouw, energie en services.

In de Verenigde Staten toont de economie zich relatief robuust en sloten vrijwel alle subsectoren van de MSCI USA index het eerste kwartaal positief af, ondanks de sterke rotatie die plaatsvond in reactie op verwachte rentestijgingen.

Europa

Minder goed doen Europese beurzen het: historisch lage groeicijfers en onzekerheid over (geo)politieke ontwikkelingen als migratie, Midden-Oosten, terrorisme en de toekomst van de eurozone spelen de markten parten. Daarentegen zeggen veel analisten dat Europa door de correctie, waarvan nog niet elke beurs is hersteld, aantrekkelijke koopjes kent.

Obligatiemarkten

De obligatiemarkten presteerden in het eerste kwartaal goed: dalende rentes zorgden voor stevige rendementen. Zelfs bedrijven krijgen nu geld toe als zij schuldpapier emitteren, zoals bleek uit een covered bond die de Duitse Hypo Vereinsbank heeft geplaatst. Schuldpapier van Europese banken lag afgelopen drie maanden onder vuur. Maar de Coco-index heeft zich inmiddels grotendeels hersteld. Er resteert year to date nog een verlies van -1,8 procent.

Grondstoffen en valuta

Opvallend zijn, tot slot, nog de daling van de dollar tegenover de euro en de spurt die goud het afgelopen kwartaal heeft ingezet. Het edelmetaal steeg dit jaar met 16 procent in prijs, terwijl ijzererts 25 procent duurder is geworden. Olie bereikte in januari een dieptepunt van 27,10 dollar per vat en staat nu boven de 40 dollar.

De Bloomberg Commodity Index sluit het kwartaal af met een winst van 0,43 procent, weliswaar bescheiden, maar het beste resultaat dat de index sinds jaren geboekt heeft. Op jaarbasis staat er nog een verlies van meer dan 21 procent op de borden.

 

Index	Ytd 2016	K/w
Dow Jones Ind	2,20	16,09
S&P 500	1,35	18,71
Nasdaq	1,09	28,60
Eurostoxx 50	-17,66	19,71
CAC	-5,25	20,99
Dax	-8,51	20,40
FTSE 100	0,98	34,17
AEX	-8,81	24,39
Nikkei	-14,39	17,86
Shanghai Comp.	-14,96	15,53
India Nifty	-2,93	20,70
Micex Index (Rsl)	5,18	8,88
Borsa Istanbul 100	16,19	10,77
Bovespa	-4,33	—-

Bron: Bloomberg (01/04/2016)

Valuta	Koers
Euro	1,1386 dollar
Dollar	0,8781 euro
Dollar	112,2100 yen

Bron: Bloomberg (01.04/2016)

10-jarige obligaties	Yield	Koers
Verenigde Staten	1,80	98,45
Duitsland	0,1489	103,40
Frankrijk	0,4812	100,14
Nederland	0,3541	101,49
Verenigd Koninkrijk	1,44	104,95
Zwitserland	-0,3848	116,92
Japan	-0,082	101,82

Bron: Bloomberg (01/04/2016)

Overige	In $
Goud Spotprijs	1.234,18
ICE Brent Crude	40,21

Bron: Bloomberg (01/04/2016)

 

Lees hier het hele artikel