Moody's negatief over asset managementsector

Het ratingbureau ziet een combinatie van factoren die aanleiding zijn om een negatief oordeel te vellen over de sector. Naast toenemende regulering is dat een combinatie van toenemend bewustzijn bij eindklanten over het effect van kosten op de portefeuille. Eén van de gevolgen hiervan is dat klanten massaal overstappen van actief op passief beheerde producten.

Vooral de massale uittocht van klanten uit actief beheerde fondsen baart niet alleen de industrie, maar ook het ratingbureau zorgen. De toegevoegde waarde van asset managers staat ter discussie, terwijl toezichthouders zoals de Britse FCA bovendien van mening zijn dat actieve beheerders te hoge kosten in rekening brengen in verhouding tot hun veelal achterblijvende prestaties bij de index.

Er komen op de asset managementsector twee grote uitdagingen af. In de eerste plaats is dat de zogenoemde Fiduciary Rule, die in april 2017 van kracht wordt en stelt dat beheerders de belangen van klanten boven hun eigen belangen moeten stellen. Hierdoor proberen wetgevers en toezichthouders paal en perk te stellen aan kosten en provisies.

Daarnaast wordt de Europese richtlijn Mifid II van kracht, die ook verhoogde eisen stelt aan transparantie, liquiditeit en andere voor eindklanten belangrijke factoren. McKinsey noemde dit eerder één van de grootste schokken voor de sector sinds de jaren zeventig.

Moody’s meent dat het oordeel ‘negatief’ voorlopig niet bijgesteld wordt. Daarvoor moeten met name de actieve fondshuizen eerst hun prestaties tegenover de index verbeteren en/of hun kosten verlagen.

Van deze ontwikkelingen profiteren de fondshuizen met overwegend passieve producten, zoals Vanguard, State Street en BlackRock/iShares. Het beheerde vermogen van deze pasieve productaanbieders is gestegen van 100 miljoen dollar in 2000 tot meer dan 3200 miljard dollar dit jaar. 

Bron: Moody’s Investor Services

Meer achtergronden op Fondsnieuws:

Lees hier het hele artikel

  Categories:
december 07 13:37 2016 Print dit artikel

Toon meer artikelen

Over de auteur

Fondsnieuws

Fondsnieuws is het grootste online platform voor beleggingsprofessionals in Nederland.

Toon meer artikelen