Pimco: Kruit droog houden in verraderlijke stilte

Dit schrijven Mihir Worah (foto), Pimco’s chief investment officer asset allocatie en managing director van het kantoor in New Port Beach, en zijn team in hun mid-year update. 

Stabiel maar niet zeker

De strategen vinden het vreemd dat de volatiliteit op de aandelen- en obligatiemarkten zo laag is, terwijl centrale banken beleggers proberen aan te zetten tot het nemen van meer risico door de rente te drukken. Het rendement op circa 30 procent van de staatsobligaties wereldwijd is onderhand negatief. 

Deze situatie typeerde Pimco eerder als eens als ‘stabiel maar niet zeker’. Het fondshuis verwacht dat de spanning zal leiden tot volatiele oprispingen op de markten. 

Worah en zijn team raden het af toevlucht te zoeken tot ‘veilige havens’ als staatsobligaties met negatief rendement of goud, want tot een wereldwijde recessie zal het volgens hen niet komen. 

Altenatieve beleggingen

De economische ontwikkeling rechtvaardigt juist een gematigde ‘risk-on’ modus, stellen ze. ‘De waarderingen zijn echter dusdanig, dat we voldoende kruit droog houden en focussen op liquiditeit in de portefeuille.’ 

Daarnaast zoeken ze meer blootstelling aan ‘structural alpha or alternative risk premia strategies’, ofwel alternatieve beleggingen, die rendementen voortbrengen die niet met aandelen of obligaties zijn gecorreleerd.

Meer achtergronden op Fondsnieuws: 

• Pimco: Bedrijfsobligatiemarkt VS ‘place to be’

Lees hier het hele artikel