'Politiek drukt pensioenbelegger uit hedgefondsen'

Dit blijkt uit een forumdiscussie (foto) met hedgefondsspecialisten tijdens het congres Legends4Legends in het Amsterdamse Eye museum. 

‘Wij blijven geloven in hedgefondsen’, aldus Erik van Houwelingen, ABP-bestuurder en voorzitter van het beleggingscomité. Het ambtenarenpensioenfonds belegt zo’n 20 miljard euro in hedgefondsstrategieën, voegt hij toe. 

‘Hedgefondsen is een politiek issue’

Mede onder druk van toezichthouders en deelnemers, hebben verschillende concurrenten hun allocatie naar hedgefondsen teruggebracht of geheel geëlimineerd.

‘Het is een politiek issue geworden’, zegt Jeroen Tielman van hedgefondsadviseur QCapital. Hij pleit voor het beter onder de aandacht brengen van de impact van hedgefondsen als financiers van economische activiteit. 

Amundi’s Niels Oostenburg vertelt over zijn tijd bij MN, pensioenfonds voor de metaalnijverheid. Hier verzocht het fondsbestuur om bepaling van de waarde die hedgefondsen toevoegden. 

Ondanks dat deze waarde aangetoond kon worden, besloot het fonds te stoppen met hedgefondsen. Oostenburg wijst op de rol van de media. ‘Uiteindelijk waren de toezichthouders en de deelnemers niet tevreden.’ 

Vermeend hoge kosten

Bij het grote publiek staan hedgefondsen er niet goed op vanwege de vermeend hoge kosten, wijst Andries Nieuwland van Providence Capital. ‘Natuurlijk moeten de rendementen dit wel goedmaken, als die niet voldoende zijn heeft een fonds geen bestaansrecht.’ 

Van Houwelingen verzekert dat de hedgefondsbeleggingen van het ABP hieraan voldoen. Het probleem dat hij in de pensioensector waarneemt is het gebrek aan kennis binnen besturen. ‘Dat hoeft niet op het meest gedetailleerde niveau, maar je kan ook niet in een fund-of-hedgefunds beleggen en denken dat het wel goed zit.’ 

Hij wijst op de kritische gesprekken met toezichthouders van De Nederlandsche Bank (DNB). Als bestuuders de indruk wekken niet te weten waarmee ze bezig zijn dan ‘zakken ze voor de test’. 

Ook moet het bestuur zich kunnen verantwoorden tegenover deelnemers. Hier moet een fonds energie en mankracht voor vrij kunnen maken, voegt Oostenburg toe. 

Blijf uit de keuken

Kleine pensioenfondsen, met niet veel meer werknemers dan het bestuur zelf, zullen hier moeite mee hebben. ‘Grootte telt’, concludeert de Nederlandse Amundi-directeur. 

‘Als je niet tegen de hitte kan, ga uit de keuken’, aldus ABP’s Van Houwelingen. 

MN is niet het enige pensioenfonds dat niet langer overtuigd is van de toegevoegde waarde van hedgefondsen. Het Amerikaanse Calpers en PFZW hebben ook aangegeven hun beleggingen in de sector terug te brengen. 

Meer achtergronden op Fondsnieuws:

• Parel van Euronext A’dam gaat door moeilijke fase

 

Lees hier het hele artikel