In een marktcommentaar, schrijft McCann (foto) dat hij een uitbreiding van het obligatie-opkoopprogramma van de centrale bank tot na maart 2017 het meest waarschijnlijk acht.
De stimuleringsmaatregelen van de ECB hebben tijd nodig om effect te sorteren, wijst McCann. Al is de ECB in zijn communicatie terughoudend, volgens de econoom is de boodschap van Draghi dat hij klaar staat om in te grijpen helder.
De verwachtingen ten aanzien van de inflatie in 2016 waren naar boven bijgesteld door de stijging van de olieprijzen. Voor 2017 bleven de inflatieverwachtingen onveranderd.
Echter, de kerninflatie, waarbij energie- en voedselprijzen buiten beschouwing worden gelaten, is voor 2017 eigenlijk licht neerwaarts bijgesteld. Draghi hintte tijdens zijn persconferentie na de ECB-vergadering al op het gebrek aan opwaartse loondruk en prijzen in de EU, met uitzondering van Duitsland wellicht.
Het toekomstige beleid van de centrale bank hangt nauw samen met de inflatieverwachtingen en eventuele financiële stress. Volgens McCann zet het cyclische herstel in de eurozone door, maar blijft de binnenlandse inflatiedruk laag. Daarom zal de ECB met meer stimuleringsmaatregelen over de brug moet komen, zeer waarschijnlijk in de vorm van een langer lopend opkoopprogramma.