Toppers en Floppers 2016

Beleggingsprofessionals verwachten dat de AEX eind dit jaar 4% hoger zal staan op 461, zo blijkt uit het periodieke onderzoek van Actiam door Corné van Zeijl.

“Zo’n bescheiden verwachtingen zien we de laatste jaren wel meer. Deze vraag wordt als sinds 1994 gesteld. De gemiddelde verwachte stijging lag t/m 2010 op 9,5%. Vanaf 2011 is dat slechts 6,9%. Waarbij de laatste drie jaren het laagst zijn. Die relatieve bescheiden verwachting komt ook terug in het feit dat 30% van de professionals een daling van de AEX verwacht. Het is nog niet eerder voorgekomen dat zoveel mensen een daling voor de AEX verwachten.”

Schot in de roos

“De 126 experts zaten met hun voorspellingen voor 2015 slechts 4 punten beneden de slotstand van 442. Voor het komende jaar verwacht men opnieuw een bescheiden koersstijging. De gemiddelde verwachting ligt op 461. Dat is een stijging van iets meer dan 4%. Een aantal redenen voor die voorzichtigheid liggen in de politiek. Er komen een aantal bijzondere verkiezingen aan, zoals die in de US en in Frankrijk. Maar ook Brexit is een factor van belang. Aan de positieve kant worden factoren aangedragen als opnieuw de lage rente e het ruime monetaire beleid. De waardering werd door sommige experts aangehaald als reden om negatief te zijn, maar enkele optimisten vonden de markt juist goedkoop. Ook over de economische verwachtingen is men verdeeld. Vooral in de Emerging Markets en Europa. Sommige zijn somber, sommige optimistisch. Over de USA is men over het algemeen pessimistisch gestemd. Andere factoren waar de experts rekening mee houden is dat Saoedi-Arabië mogelijk opeens toch de kraan gaat dicht draaien, wat een boost voor de olieprijs al geven. Een andere expert haalde de Bijbelse voorspelling over 7 vette en 7 magere jaren, waarbij de afgelopen zeven dan als vet werden beschouwd”, schrijft Van Zeijl.

Toppers 2015

De 2015 toppers van de experts deden het zo zo. Per saldo gingen de koersen van de aandelen waar het meeste van werd verwacht met 1,7% omhoog. Er zaten mooie aandelen bij zoals ING, Randstad en TNT, maar Arcelor, Shell en DSM verpestten het beeld. De winst zat hem in de floppers deze gingen gemiddeld met 13.3% omlaag. Alle vier, OCI, Boskalis, Altice en Gemalto daalden en daalden flink.

De experts zijn er voor 2016 heilig van overtuigd dat Arcelor Mittal het aandeel van het jaar gaat worden. Nu staat Mittal al sinds 2011 in de top van populaire aandelen en dat heeft het aandeel niet veel goeds gebracht. In ieder van de afgelopen 5 jaren is Mittal bij de AEX achtergebleven, jaar na jaar. In totaal goed voor een underperformance van bijna 90%. Maar in 2016 gaat het herstel nu echt komen, zo denkt men. ING is ook zo’n eeuwige topper, maar die staat er toch dit jaar niet bij. Ook Shell staat sinds 2008 al 5 keer eerder bij de toppers en dat geldt ook voor dit jaar. Bij de jaar floppers is er wat minder consistentie. Alleen Gemalto staat er nu voor het derde jaar op rij bij. Ieder jaar dat het onderdeel van de AEX was.

2016: Arcelor topper, Altice flopper

De top 4 voor 2016 is uiteindelijk geworden; 1. Arcelor Mittal, 2. Shell, 3. Delta Lloyd en 4. Philips. U ziet in het overzicht het aantal stemmen voor (top) en tegen (flop) en het saldo.

Altice staat duidelijk op kop bij de verwachte floppers. Een aantal experts denkt dat e de schulden niet meer kunnen dragen. Randstad is wel genoeg gestegen, zo denken de experts (het was de grootste AEX stijger in 2015) en ze gaan last krijgen van de mindere economische groei in de wereld. Gemalto volgt op plaats nummer 3. Een expert noemde het zelfs de volgende Fagron / Altice, maar dan zonder de extreme schuldposities. En Unibail volgt op nummer 4.

De 2015 winnaars van de enquête zullen persoonlijk worden bericht. De winnaar had TNT long gekozen en Delta Lloyd short, goed voor een rendement van +109%. Nr 2 zat daar vlak achter met Randstad long en Arcelor short = + 101%. De beste AEX-voorspelling was 437.72. Er deden voor de 2016 enquête 101 experts mee.

Lees hier het hele artikel