UBS: Monetair beleid schept nieuwe vastgoedbubbel

Dat stelt UBS Wealth Management in een onderzoek over een aantal grote steden in de wereld, waar het gevaar van onbetaalbare woningen snel dichterbij komt. Sinds 2011 zijn de huizenprijzen in steden die zich in of nabij een vastgoedbubbel bevinden met 50 procent gestegen.

Die oververhitting komt slechts enkele jaren nadat in aanloop naar de krediet- en vastgoedcrisis van 2008 al sprake was van een vastgoedbubbel die uiteenspatte. De oorzaak hiervan is volgens UBS dat een monetair beleid – bij voorbeeld in de eurozone – niet accomoderend is ten opzichte van de macro-economische verschillen tussen eurolanden.

De Zwitserse vermogensbeheerder stelt dat de signalen van een vastgoedbubbel evident zijn, maar dat het onduidelijk is wanneer de correctie zich zal voordoen. ‘De situatie is zeer fragiel op de huizenmarkten’, schrijven Claudio Saputelli, hoofd van het vastgoedteam en Matthias Holzhey van het investment office van UBS Wealth Management.

Lees de UBS GLobal Real Estate Bubble Index (pdf)

Het meest zorgwekkend is de situatie in Vancouver, Canada. Maar ook in Londen, Stockholm. Sydney, München en Hong Kong rijzen de vastgoedprijzen de pan uit. UBS waarschuwt dat ook in Amsterdam en San Francisco sprakis van een versnelde overwaardering, terwijl Singapore, New York en Milaan nog redelijk geprijsd zijn.

Bron: UBS, Eurozone

Volgens UBS is het vastgoed in alle Europese hoofdsteden overgewaardeerd. Dat geldt al voor de recordprijzen in Stockholm, Londen, München en Zürich, maar ook in Amsterdam nemen de prijzen nu exponentieel toe en zijn de prijsdalingen sinds de crisis van 2008 nagenoeg weggewerkt.

Het verschil tussen steden waar de huizenprijzen met 50 procent zijn gestegen, tegen die welke waar dat ‘slechts’ 15 procent is, is gelet op de lokale economische groei en de inflatiecijfers buiten proportie.

De explosie van vastgoedprijzen wordt veroorzaakt door een combinatie van zeer optimistische verwachtingen, kapitaalinstroom uit het buitenland en een expansief monetair beleid dat tot lage rentes en lage rendementen op klassieke (risicovrije) beleggingen heeft geleid.

Bron: UBS Global Real Estate Bubble Index, latest index scores for the housing markets of select cities

 

 

Lees hier het hele artikel