Uur van de waarheid: Kwartaalcijfers S&P-bedrijven

Dat stelt Thomson Reuters op basis van de voorspellingen van analisten over de tweede kwartaalcijfers van bedrijven in de S&P 500. De aangepaste winst per aandeel zal in het tweede kwartaal met 4,7 procent zijn gedaald. In het eerste kwartaal bedroeg de daling 5 procent.

Ook de omzet zou voor het zesde kwartaal op rij zijn gedaald, zo voorspelt Thomson Reuters op basis van analistenrapporten.

Oorzaak is een relatief zwakke economische groei, met licht lagere winsten. Markten proberen uit de tweede kwartaalcijfers vooral te kunnen opmaken of bedrijfsleven en economie niet in een negatief territorium belanden.

Meerdere oorzaken van dalende winst

De dalende winsten worden door een aantal factoren veroorzaakt. Zo gaan energieconcerns gebukt onder dalende olieprijzen, hebben financials last van de lage rentes en zien technologiebedrijven als Apple zich geconfronteerd met verzadiging in de markt.

Het Amerikaanse bedrijfsleven steunt al langere tijd de aandelenkoersen met inkoopprogramma’s en een hogere pay-out van de winst. Vooral de zogenoemde ‘buy back’-programma’s bereikten in het tweede kwartaal een van de hoogste niveau’s ooit. Hierdoor is het voor beleggers zeer moeilijk om de cijfers te kunnen duiden, waarschuwt Gary Shedlin, chief investment officer van BlackRock.

Op dit moment heeft nog maar 7 procent van de S&P 500-bedrijven zijn resultaten over het tweede kwartaal bekend gemaakt, maar in het tweede kwartaal hebben 80 bedrijven winstwaarschuwingen afgegeven.

Financials: lagere winsten

Vorige week meldden drie financials – J.P. Morgan, Wells Fargo en Citigroup – lagere kwartaalwinsten. Tegelijkertijd wijzen de topmensen van deze bedrijven op de gezonde economische ontwikkeling en de verbeterde consumentenbestedingen.

Deze week kom de grote blue chips aan het woord, zoals General Electric en IBM. Retailbedrijven blijven tot dusver qua koers fors achter, maar zouden een inhaalrace kunnen beginnen als blijkt dat het consumentenvertrouwen en de economische groei inderdaad aantrekken. Zo waren de detailhandelsverkopen in juni een stuk beter dan in mei.

Ondanks de tegenvallende winstcijfers staat de S&P 500 op een all time high. De verklaring hiervoor is een combinatie van lage rente, aandeleninkoopprogramma’s en herstellend consumentenvertrouwen. De verwachting onder analisten en economen is dat de winstcijfers en de winst per aandeel volgend jaar significant zullen verbeteren.

Drie door Fondsnieuws geraadpleegde beleggers – BlackRock, Optimix en Robeco – stellen dat Amerikaanse aandelen duur zijn, maar niet te duur. Een correctie van de S&P verwachten zij op kort termijn niet.

Meer achtergronden op Fondsnieuws:

• His masters voice: S&P 500 rijp voor correctie?

Lees hier het hele artikel