Vanguard: Bescheiden rendementen in verschiet

De Amerikaanse coöperatieve belegger stelt zich op het standpunt dat de vooruitzichten die van stabilisatie en niet van stagnatie zijn. De langdurige trends die de economie al 40 jaar vormgeven – zoals globalisering, vergrijzing en de immense technologische vooruitgang – blijven bepalend.

Vanguard erkent dat 2016 een extreem volatiel en verrassend jaar was, met  Brexit, negatieve rentes, politiek populisme, inkomensongelijkheid en een een Amerikaanse verkiezingsuitslag die vriend en vijand heeft verrast.

‘Dit zijn geen op zichzelf staande gebeurtenissen maar onlosmakelijk verbonden met de langlopende trends die al 40 jaar de basis vormen van de wereldeconomie’, aldus Peter Westaway, hoofdeconoom Vanguard Europa.

Westaway stelt dat zowel de technologische ontwikkelingen als die van mensen die niet langer in loondienst werken een trend vormen die ontwrichtend is voor de samenleving. Tegelijkertijd gelooft hij in het vermogen van de wereldeconomie om zich aan te passen. Dat betekent dat de groei komende jaren matig zal zijn, maar wel positief. In een stagnatie van de economie gelooft hij niet.

Wel komt Vanguard tot de conclusie dat de effectiviteit van monetair beleid zijn grenzen bereikt heeft en dat de focus – zoals Donald Trump zich voorneemt – op het begrotingsbeleid moet komen te liggen.
 
Hoe de economische groei in Europa zich ontwikkelt, hangt van Brexit af alsook van de verkiezingen in Nederland, Frankrijk en Duitsland. Na de zomer van 2017 zal duidelijk worden of er meer landen zullen zijn die de eurozone en/of de Europese Unie de rug toe willen keren. 

Tegen de achtergrond van deze ongewisse toekomst is Vanguard niet positief gestemd over zowel obligaties als aandelen. Voor tienjaarspapier verwacht het huis een gemiddeld rendement van 1,5 tot 2,5 procent. 

Voor aandelen houdt Vanguard het op 5 tot 7 procent, wat aanzienlijk langer is dan wat sinds 2009 gemiddeld is behaald. De Amerikaanse asset manager houdt beleggers voor dat zij naar nieuwe beleggingscategorieën moet zoeken.

‘Op den duur kunnen ze als gevolg hiervan worden blootgesteld aan onnodige risico’s en een uitholling van hun assets’, waarschuwt Vanguard-CEO Bill McNabb. Hij raadt beleggers aan om het spaargeld op te hogen en hun beleggingskosten zoveel mogelijk te verlagen.

Lees hier het hele artikel

  Article "tagged" as:
  Categories:
december 14 13:17 2016 Print dit artikel

Toon meer artikelen

Over de auteur

Fondsnieuws

Fondsnieuws is het grootste online platform voor beleggingsprofessionals in Nederland.

Toon meer artikelen