Wereldwijde malaise van de productiviteit

Het flauwe wereldwijde economisch herstel wordt aangedreven door nieuwe jobs en stijging van de lonen. Als gevolg daarvan is de consumptie gestegen.

Tracy Chen, Portfolio Manager and Head of Structured Credit, Brandywine Global (een Legg Mason filiaal): “Nochtans ondergaat de wereldwijde economie een vertraging van de groei van de productiviteit, zowel in de opkomende als in de ontwikkelde landen, vooral door een gebrek aan privé-investeringen. Als de ratio kapitaal/tewerkstelling vanaf nu een bodem bereikt en begint te herstellen, dan de productiviteit weer moeten stijgen. Door een stijging van de investeringsuitgaven zouden we uit de malaise van de productiviteit geraken. Maar een risico voor het herstel is dat dit jaar presidentsverkiezingen in de VS worden gehouden. Bedrijven zullen wellicht minder geneigd zijn te investeren in tijden van verhoogde onzekerheid. Rekening houdend met het feit dat de VS een volledige tewerkstelling nadert, zou de creatie van nieuwe arbeidsplaatsen en de groei van de lonen zijn limieten kunnen bereiken. Als gevolg daarvan zal het groeipotentieel van het Amerikaanse bpp bepaald worden door de productiviteitsgroei. Als dat laatste niet kan aantrekken, dan zijn we ervan overtuigd dat de economie blijft vastzitten in deze omgeving van trage groei van het bpp. Vervolgens zullen de rentes nog langer laag blijven.”

Lees hier het hele artikel