‘Aan vooravond periode van stijgende inflatie’

‘De kerninflatie is gestabiliseerd in de eurozone en trekt in de VS zelfs aan’, zegt Forest.

‘Nu de productiesector herstelt, de krapte op de arbeidsmarkt toeneemt en de bodemprijzen voor olie zijn bereikt, staan we aan de vooravond van een nieuwe periode van stijgende inflatieverwachtingen.’

Volgens hem biedt een dergelijk klimaat kansen in aan de inflatie gekoppelde effecten en voor verschillende munten, zoals de Noorse kroon of de Canadese dollar.

Opkomende markten zien er na enkele turbulente jaren nu veelbelovend uit. Maes: ‘De druk is afgenomen door de goedkopere Amerikaanse dollar en de gestabiliseerde grondstoffenprijzen. Zowel de economische verrassingen als de winstherzieningen gaan de goede kant uit.’

Goedkoop gewaardeerd

Gelet op die factoren zijn aandelen uit de opkomende landen volgens hem aantrekkelijk. Op basis van de voor conjunctuur gecorrigeerde koers-winstverhouding, zijn ze historisch goedkoop gewaardeerd. 

‘De totale kapitaalstromen staan op hun laagste peil in zes jaar en beleggers zijn nog altijd onderwogen in de regio, waardoor die een aantrekkelijk potentieel biedt’, aldus Maes.

Ook schuldpapier uit de opkomende markten oogt aantrekkelijk en blijft wellicht bovengemiddeld presteren, voegt Nicolas Forest eraan toe. ‘De uitstroom uit obligaties uit de groeilanden begint ook te keren en terwijl de rente laag is bieden ze – zowel in buitenlandse als in lokale munten – nog altijd meer dan 5 procent rendement.’

Lees hier het hele artikel