Fidelity over de nieuwe dynamiek door de olieprijs

De olieprijs heeft soms een opmerkelijke invloed op andere aandelen buiten de aan olie gerelateerde sectoren, zo bleek begin februari nog. De prijsval naar een dieptepunt van 25 dollar leidde tot een gelijktijdige daling van de aandelenmarkten. George Efstathopoulos, analist bij vermogensbeheerder Fidelity, constateert een nieuwe dynamiek.

Beleggers dachten dat de lage olieprijs niet alleen slecht nieuws zou zijn voor energie gerelateerde bedrijven, ze zagen de prijsval ook als een teken van economische vertraging. Zo ervaart althans Efstathopoulos dat.

Efstathopoulos bemerkt zelfs een verband tussen de olieprijs en beleggingen die in het verleden bescherming boden tegen die volatiliteit, zoals leveraged loans. In het verleden bewogen deze koersen nooit in tandem.

“Zes maanden later heeft de volatiele olieprijs aan invloed verloren. Het enige risico is wellicht dat de break-even inflatie, de verwachte inflatie waarvoor gewone obligatiehouders vergoed willen worden, niet goed is ingeprijsd. Daarnaast betekenen de laagterecords van de effectieve rendementen (de yields) dat obligatiehouders verlies zullen lijden als er opeens sprake is van opwaartse inflatie of groei, ook al is die minimaal.

Efstathopoulos verwacht dat de olieprijs nog wel een katalysator zal zijn voor de koersen van high yield-schuldpapier. Die markten zijn dus nog steeds bevattelijk voor een sell-off, meent hij.

Lees de gehele visie van George Efstathopoulos in zijn researchpaper ‘Is oil driving markets?

Het bericht Fidelity over de nieuwe dynamiek door de olieprijs verscheen eerst op The Asset.

Lees hier het hele artikel