Jeremey Grantham: 'Mean-reversion' kan 20 jaar duren

Dit zogeheten proces van ‘reversion to the mean’ zou volgens hem wel eens twintig jaar kunnen gaan duren. 

Dat schrijft Grantham in zijn bijdrage aan de kwartaalbrief van de asset manager. 

Ook stelt hij dat hoewel vrijwel alle beleggingen momenteel sterk overprijsd zijn, er nu geen sprake is van een klassieke bubbel. Dit onder meer vanwege het gebrek aan euforie op de financiële markten.

Zijn collega-strateeg Ben Inker stelt dat institutionele beleggers rekening moeten houden met zowel een scenario van mean reversion op de middellange termijn als een scenario waarin de waarderingen nog lang te hoog blijven. 

Dit laatste scenario is op de middellange termijn weliswaar minder pijnlijk, maar op de echt lange termijn desastreus, omdat het de huidige contributie- en uitkeringsdoelstellingen zeer nadelig beïnvloedt.

De toekomst zou volgens hem lagere rendementen kunnen brengt. Geen makkelijke boodschap voor beleggers aan hun opdrachtgevers, aldus Inker. ‘Maar de werkelijkheid ontkennen, verandert niets aan die werkelijkheid.’  

Lees hier het hele artikel