Juni rente-maand

“Juni is een belangrijke maand voor het mondiale monetaire beleid. Zowel de Federal Reserve als de ECB zullen hun visie op het afbouwen van het versoepelende monetaire beleid laten zien”, licht Stupnytska toe.

“Hoewel veel commentatoren verwachten dat het beleid aangescherpt wordt, kunnen de centrale banken uiteindelijk terughoudender blijken dan velen verwachten. Dat zou opnieuw onderstrepen hoe moeilijk het is om het extreem soepele beleid los te laten, acht jaar na de financiële crisis. De rentestap van de Fed in juni wordt waarschijnlijk de laatste verhoging in 2017. Soepele financiële voorwaarden hebben de Fed dit jaar aangemoedigd, maar de economie heeft duidelijk niet meegewerkt.”

De Europese Centrale Bank beraadt zich op het geleidelijk uitfaseren van kwantitatieve verruiming, menen Lurent Clavel, Ana Kunanathan en Ombretta Signori van AXA Investment Managers. “De macro-outlook voor de Eurozone verbetert en binnenlandse factoren dragen bij aan de groei. De kerinflatie blijft achter en zal pas geleidelijk aantrekken aangezien de effecten van loonstijgingen nog niet zichtbaar zijn in de prijzen. Het ECB-beleid lijkt de technische grens te bereiken: de vier inflatiecriteria die M. Draghi heeft genoemd kunnen eind 2018 bereikt worden. Wij verwachten dat de ECB het verruimende beleid zeer geleidelijk zal afbouwen, te beginnen met een aankondiging in september dat de maandelijkse aankopen vanaf H1 2018 naar 40 miljard euro worden teruggebracht, later naar 20 miljard euro en het einde van QE eind 2018.” AXA IM verwacht dat de ECB eerst QE afbouwt en later pas de rente verhoogt. Dat betekent dat de rente tot begin 2019 gelijk blijft. Bunds blijven naar verwachting tot het einde van dit jaar onveranderd op 0,8%.

Lees hier het hele artikel