Koers Erdogan na staatsgreep bepaalt marktreactie

Dat stelt de zakenbank Renaissance Capital in een vandaag gepubliceerde visie op de coup door een deel van het leger vrijdagavond in Ankara en Istanbul.

Mogelijke scenario’s

Renaissance sluit niet uit dat president Erdogan de jongste ontwikkelingen zal aangrijpen om op korte termijn parlementsverkiezingen uit te schrijven, met het doel dat de oppositiepartijen HDP en MHP de minimumgrens niet halen en niet in het parlement terugkeren.

In dat geval zou Erdogan een tweederde meerderheid kunnen behalen waardoor een door hem gewenste aanpassing van de grondwet eenvoudiger is en hij als president een systeem kan introduceren waarin hij de almacht heeft.

Als dat het scenario is dat de AK Partij van Erdogan voor ogen heeft, dan is een vergaande polarisatie in Turkije onvermijdelijk en zal ondermeer de Koerdische PKK proberen afscheiding van Turkistan af te dwingen. Het zal volgens Renaissanance ook de handel, de economie en de koersen en valuta negatief kunnen beïnvloeden.

Zo is Turkije voor de financiering van zijn tekort op de lopende rekening sterk afhankelijk van de instroom van buitenlands kapitaal. Het tekort bedraagt 4,5 procent van het bruto nationaal inkomen.

Opkomende markten

De bank wijst erop dat opkomende markten op dit moment aantrekkelijk zijn om in te beleggen. Maar gelet op de jongste ontwikkelingen in Turkije, pleit Renaisance ervoor om nu exposure te zoeken via aandelenbeleggingen naar Rusland, Brazilië of Zuid-Afrika toe. 

Paul Christopher, strateeg van het Amerikaanse Wells Fargo Investment Institute, zegt tegenover Bloomberg dat de coup laat zien dat opkomende markten een aantal economische en politieke uitdagingen heeft. ‘Er is een kans dat het de opkomende markten in den breedte raakt als beleggers vragen beginnen te stellen over de rally en weer meer naar de fundamentals gaan kijken.’

De MSCI Emerging Markets Index is sinds begin dit jaar met 9,3 procent gestegen, hetgeen mede te danken is aan het herstel van de grondstoffenmarkten.

Tegencoup?

Of president Erdogan nationale verzoening overweegt, is zeer de vraag. Zaterdagmiddag werd bekend dat bijna 3.000 rechters en procureurs-generaals zijn ontslagen, dat grofweg 3.000 militairen zijn opgepakt en dat de regering herinvoering van de doodstraf overweegt. Sommige waarnemers betitelen dat als een voorbereide tegencoup. Er kwamen meer dan 200 mensen bij de schermutselingen om.

Vrijdagavond laat, vlak voor sluitingstijd van de Amerikaanse beurs, werd het nieuws van de staatsgreep bekend. De iShares MSCI Turkey ETF verloor 2,5 procent. De Turkse lire gaf op dat moment 6 procent prijs tegenover de dollar.

Fondsenanalyse: prestaties ytd

In de fondsenanalysetool van Fondsnieuws zijn 21 beleggingsfondsen en trackers opgenomen die specifiek beleggen in Turkse aandelen.

HSBC Global Investment Funds Turkey gaat aan kop: met een year to date van meer dan 18 procent.

Het enige Turkije-fonds dat in de FN Universe is opgenomen, de fondsendatabase die de meest bemiddelde fondsen in Nederland laat zien, staat het Parvest Equity Turkey Privilege Capitalisation Fund dat uitkomt op een ytd-rendement van 12,89 procent.

De tracker iShares MSCI Turkey Ucits ETF noteert een rendement per 1 januari van 17,66 procent – deze is overigens wel in dollar genoteerd, de andere twee in euro.

Bekijk hier de vergelijking tussen de drie Turkije-fondsen

 

Lees hier het hele artikel