‘Negatieve bund yield wereld op zijn kop’

‘De rente op de tienjaars Duitse staatsobligaties vormt de maat van alle dingen in de financiële wereld. Een minteken voor het rentetarief is symbolisch voor een wereld op zijn kop’, zegt Stefan Kreuzkamp.

Volgens hem werkt het verdampen van deze referentie verstorend voor elke beleggingscategorie.

‘In de aanloop naar dit scenario van negatieve rente zijn er enkele winnaars en veel verliezers geweest. Duitse spaarders zitten in het verliezerskamp omdat ze minder in aandelen en vastgoed zitten dan je gemiddeld in andere landen ziet, terwijl ze juist meer dan gemiddeld op spaarrekeningen hebben staan.’

Een negatieve rente heeft echter één voordeel: het dwingt Duitsers om hun beleggingsgedrag te heroverwegen.

Dinsdag schoot de yield op Duits staatspapier met een looptijd van 10 jaar voor het eerst in de geschiedenis onder nul. Dit betekent dat er op de markt nu meer voor de obligaties wordt betaald dan de terug te betalen hoofdsom plus alle tussentijdse couponbetalingen.

De Nederlandse staat gaf vorige week al een 5-jaars obligatie uit met een coupon van 0 procent. 

De rentes in het eurogebied worden door de Europese Centrale Bank (ECB) middels het opkopen van vooral staatsobligaties gedrukt. Daarnaast zijn beleggers op zoek naar ‘veilige havens’ met het oog op de dreigende exit van het Verenigd Koninkrijk uit de Europese Unie. 

 

Lees hier het hele artikel