Op weg naar Jackson Hole

Bankpresidenten zullen elkaar deze week ontmoeten in Jackson Hole, de traditionele plek voor de jaarlijkse bijeenkomst van de Fed.

Vanuit de markt wordt de druk opgevoerd, wat zij wil weten wanneer de eerste renteverlaging zal worden aangekondigd. Duidelijk zal niet worden gegeven, maar de bankpresidenten zullen ongetwijfeld wel willen benadrukken hoe belangrijk het is dat centrale banken onafhankelijk zijn. Van hun kant in ieder geval geen geluiden als ‘Ik ben uitverkoren’, wat VS-president Trump denkt. Fed-president Powell zal waarschijnlijk nogmaals benadrukken dat de tarievenoorlog tussen China en de VS moet worden beschouwd als economische tegenwind.

De gisteren vrijgegeven notulen van de Fed zijn voor analisten een bevestiging dat bankpresident Powell te laat met een verlaging van de rente komt. Maar veronderstel eens het omgekeerde. Hij spaart renteverlagingen op om in een periode van een krimpende economie het rentewapen in de strijd te kunnen gooien, iets wat voor de hand ligt als Powell denkt dat een recessie onvermijdelijk is. Het model van Trading Economics wijst daar in ieder geval niet op met een raming van 1,9% voor eind 2020 tegen 2,1% over het tweede kwartaal van dit jaar en een gemiddelde groei van 3,2% sinds 1947. Een lichte daling van de groei hoeft niet slecht te zijn voor beleggers als bedrijven voldoende vet op de botten hebben om een winststijging te realiseren bij een stabiele tot iets lagere omzet.

 

Lees hier het hele artikel