Pimco: Europese banken hebben storm doorstaan

Dit zegt Philippe Bodereau (foto), hoofd financial research van Pimco, in een interview op de eigen website van het fondshuis. 

Allereerst wijst hij op de gewijzigde economische omstandigheden. De angst voor deflatie in de eurozone is sterk afgenomen. Volgens de laatste cijfers, heeft de inflatie in de zone de doelstelling van 2 procent van de ECB zelfs bereikt. 

De ECB heeft het obligatie-opkoopprogramma al teruggeschaald – ’tapering, al willen ze het zelf niet zo noemen’. Verder staan de inkoopmanagersindices en de economische groei er nu beter voor. ‘Dat heeft de outlook voor de winstgevendheid van banken echt veranderd.’ 

Bodereau ziet verder de nieuwe regels van het Bazels comité voor bankentoezicht minder strak uitpakken dan eerder verwacht. ‘Ik denk dat dat een opluchting is voor aandeelhouders’, aldus de analist. 

Hij verwacht dat er geen nieuwe ‘lijken uit de kast’ zullen vallen, al zijn oude problemen nog niet overal verdwenen. Zo is er bijvoorbeeld in Italië nog veel ‘werk in uitvoering’. 

De analist geeft toe dat het moeilijk is om de risico’s rond de verkiezingen in een aantal eurolanden in te schatten. Al schat hij de kans dat Marine Le Pen president van Frankrijk op nabij de nul in, toch heeft Pimco de blootstelling aan Franse banken beperkt en meer blootstelling aan niet eurolanden zoals het Verenigd Koninkrijk en Zwitserland vergroot. 

Bodereau wijst verder op het grote verschil in waarderingen in de Verenigde Staten en Europa. ‘Het VK, Zwitserland en Spanje blijven onze favoriete landen’, aldus de Pimco-strateeg. Italië is een land waar hij nog steeds voorzichtig mee zou zijn. 

Lees hier het hele artikel