Pimco: ‘Kans op recessie VS 70%’

De centrale banken hebben te weinig ruimte om de Amerikaanse economie een monetaire impuls te geven als deze in een recessie terecht komt. Dat meent Pimco. De kans is 70% dat de Amerikaanse economie in de komende 5 jaar een krimp zal laten zien.

“Veel marktpartijen maken zich op dit moment weinig zorgen. De risico’s op middellange termijn nemen alsmaar toe. Beleggers kunnen daarom best gebruik maken van cyclische rally’s om een cashvoorraad aan te leggen.” Pimco verwacht dat de balans van de Fed minder sterk zal krimpen dan verwacht, de ECB maakt de depositorente weer positief in het najaar van 2019. “Door de reusachtige balansen en de lage – of zelfs negatieve rentes – rijden we nog steeds zonder reservewiel rond: bij een volgende recessie hebben de Fed en andere centrale banken weinig ruimte om in te grijpen. Op begrotingsvlak zal Amerika zal eerder belastingen verlagen, en niet zozeer hervormingen doorvoeren. De Amerikaanse economie zou met 2% per jaar kunnen groeien. In Europa is er weinig ruimte voor het begrotingsbeleid. Voor de eurozone verwacht PIMCO een gemiddelde jaarlijkse groei van 1,25%. De Chinese groei kan vertragen van 6,5 naar 5,5%. De Chinese yuan zwakt wellicht ook af.” Aandelen worden relatief duur genoemd, omdat de koersen al vooruitlopen op de groeistimulerende hervormingen die Trump wil doorvoeren. “Ook dienen beleggers rekening te houden met stijgende rentes op langlopende staatsobligaties, aangezien de Federal Reserve haar balans zal inkrimpen.”

Lees hier het hele artikel