SLI wil meer transparantie groene obligaties

Groene obligaties schieten als paddenstoelen uit de grond, maar er is volgens Andrew Mason, analist responsible investment bij Standard Life Investments nog geen standaard beoordelingsmechanisme op grond waarvan obligaties groen worden verklaard. De instellingen kunnen de stortvloed aan nieuw groen schuldpapier niet bijhouden,

In 2014 is in totaal voor 36,6 miljard dollar aan groene obligaties uitgegeven. Eind 2015 staat de teller vermoedelijk op 70 miljard. De snelle groei van het aanbod gaat gepaard met een breed scala aan emittenten. Daarnaast bestaan er nog allerhande obligaties gelinkt aan het klimaat, milieu of andere groene thema’s.

Een groene obligatie is schuldpapier waarmee een nieuw of bestaand project dat betrekking heeft op het milieu, bijvoorbeeld hernieuwbare energie, wordt ge(her)financiert. Dit jaar heeft de ICMA (International Capital Markets Association) de Green Bond Principles gepubliceerd waarmee zij vrijwillig te hanteren richtlijnen heeft afgegeven om groene obligaties te beoordelen. Volgens Mason een positieve stap voorwaarts want de markt heeft baat bij groene indices die de performance van groene obligaties volgen, individuele rapporten van emittenten en normen voor subcategorieën. Echter, bij afwezigheid van een regulerend bestuursorgaan blijft nog een aantal issues openstaan, stelt hij.

Greenwashing

Een van de issues, waar Mason voor waarschuwt, is greenwashing. Obligaties die eigenlijk niet groen zijn, krijgen wel een groen label. Dat ondermijnt de geloofwaardigheid van het groene schuldpapier. Verder pleit Mason er ook voor dat rekening gehouden wordt met sociale aspecten. Nu kan een groen project dat grote impact heeft op de sociale leefomstandigheden kan zijn groene status verliezen. Daarnaast moet er inzicht komen in de risico’s die aan groene investeringen kleven. De grote diversiteit in groen schuldpapier draagt ook niet bij aan meer zekerheid over in welke obligatie te investeren.

Standard Life Investments is volgens Mason voorstander van groene obligaties, maar benadrukt wel dat er behoefte is aan een grondige beoordeling van de groene activiteiten die emittenten claimen te verrichten, een volwassen rating index, en een gedegen ESG- en kredietbeoordeling van de groene obligaties die uitgegeven worden.

Lees hier het hele artikel