'We richten ons op aandelen met hoogste overtuiging'

Dit zegt Robeco-fondsmanager Mark Glazener (foto) in een toelichting op de voorgenomen wijzigingen binnen zijn fonds. 

‘Veel blijft hetzelfde, maar het voornaamste wat verandert is de grotere concentratie in aandelen met de allerhoogste overtuiging’, aldus Glazener. ‘Daarom denken we ook dat het betere resultaten gaat opleveren.’ 

Veranderingen

De fondsmanager noemt drie belangrijke wijzigingen die op 9 februari aan de aandeelhouders in het fonds zullen worden voorgelegd. Naast de invulling van de portefeuille, zijn dat de wijziging van de naam van het Robeco-fonds in Robeco Global Stars Equities en gelijktrekken van beheerteams. 

Als aanleiding voor de verdere concentratie – en dus hogere afwijking van de benchmark – noemt Glazener de opkomst van index- en factorbeleggen. ‘Je ziet dat fundamentele beleggers zich verder concentreren. Dat is de trend.’ 

De naamswijziging moet duidelijker onder de aandacht van beleggers brengen dat het om een wereldwijd beleggend fonds gaat. Daarnaast voorkomt het verwarring tussen het fonds en de asset manager. 

Outperformance

Het fonds met circa 2,8 miljard euro onder beheer belegt nu in 80 namen, dat aantal moet teruggebracht worden naar 30 tot 40 namen. Deze strategie werd al gevoerd door het in Luxemburg genoteerde Robeco Global Stars Equities fonds, met circa 100 miljoen euro onder beheer. 

Glazener wijst erop dat dit fonds het de laatste jaren ook daadwerkelijk beter heeft gedaan. ‘Het heeft outperformance laten zien ten opzichte van de index, terwijl Robeco wat achter bleef.’ 

De twee fondsen moeten in de loop van het eerste kwartaal ‘naar elkaar toe groeien’, vervolgt hij. De uiteindelijke snelheid zal afhangen van de marktomstandigheden. 

Het team blijft

Hiervoor hoeft het fonds alleen maar op te schuiven richting de eigen favorieten in de portefeuille. ‘De filosofie blijft gelijk.’ Glazener wijst erop dat de beleggingsfilosofie en het team voor de verschillende fondsen al dezelfde is. 

Zo maakt Jan Keuppens, tot nu toe manager van het Luxemburgse fonds, al jaren deel uit van het team van Glazener. Voor het gecombineerde fonds zal Glazener de lead manager zijn en Keuppens co-manager. 

Keuppens ziet de geconcentreerdere aanpak leiden tot ‘hardere afwijking van de index’ – voor dit fonds de MSCI World. De ‘bottom up approach’ houdt geen rekening met sector of geografie, wijst hij.

‘Vanwege de relatief aantrekkelijke waarderingen komen we op een overweging in Europa. En omdat we kijken naar rendement op het eigen vermogen, cash flow en duurzaamheidscriteria zijn we overwogen minder kapitaalintensieve industrieën, zoals informatie technologie.’  

Verder blijft ook de kostenstructuur van de fondsen ongewijzigd. 

Meer achtergronden op Fondsnieuws:

• Aandelenfonds Robeco verder als Robeco Global Stars

Lees hier het hele artikel