‘Winstgroei VS trekt in tweede jaarhelft aan’

NN Investment Partners (NN IP) verwacht dat de Amerikaanse winstgroei aantrekt tot +5,1% in het derde en +10% in het vierde kwartaal van dit jaar, ondanks de bleke winstcijfers in het eerste kwartaal. In het tweede kwartaal zullen de winsten naar schatting met 2,6% afnemen.

“We maken ons geen zorgen en verwachten dat de tegenwind van het eerste kwartaal zal gaan liggen”, zo stelt Patrick Moonen, hoofdstrateeg Multi-Asset bij NN IP, in een toelichting. “Bij gemengde cijfers is het niet vreemd dat de aandelenmarkten moeilijk oplopen, vooral omdat er veel andere onzekerheden zijn.” Volgens Moonen worden op een gegeven moment de fundamentals voor de markten weer belangrijker.

“Zodra dat gebeurt, zullen ze waarschijnlijk inzien dat de neerwaartse risico’s voor de mondiale economie in de afgelopen maanden zijn afgenomen. De arbeidsmarkten in de ontwikkelde markten zijn nog sterk en de inkomens-, welvaarts- en sentimentsontwikkelingen wijzen op aanhoudende veerkracht in de consumptieve vraag in deze markten. Dit is vooral belangrijk omdat er voorzichtige aanwijzingen zijn dat het tij keert voor de wereldwijde productie en handel.”

NN IP heeft zijn exposure uitgebreid naar cyclische aandelen in de Verenigde Staten, die het beter zijn gaan doen dan defensieve aandelen. Cyclische aandelen profiteren van een aantal gunstige factoren, aldus Moonen. Ten eerste zijn er meer bemoedigende tekenen dat de macrovooruitzichten verbeteren. Het financiële klimaat versoepelt, de kredietverlening door banken is aangetrokken en de vrees voor de Chinese economie is afgenomen.

Daarnaast was de omslag in de industriële grondstoffenprijzen gunstig voor cyclische aandelen. Energie is 50% gestegen ten opzichte van het dieptepunt en de staal- en ijzerertsprijzen zijn sterk opgelopen.

Verder richten beleggers zich in hun zoektocht naar rendement meer op obligaties, bemerkt de strateeg. “Als de inflatie en de rentes in de VS stijgen, kan de aandacht meer uitgaan naar aandelen, waarbij de waarderingen een grotere rol spelen. Cyclische sectoren noteren tegen een flinke korting. Tot slot is het winstmomentum voor cyclische sectoren (met uitzondering van Energie) verbeterd, al is dit nog wel negatief.”

Het bericht ‘Winstgroei VS trekt in tweede jaarhelft aan’ verscheen eerst op The Asset.

Lees hier het hele artikel